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离岸金融助力自贸区财富管理新盛宴

2018-12-06 20:43:17

离岸金融助力自贸区财富管理新盛宴

当“富二代”们逐渐成为新生代主力,如何使得家族基业世代长青正成为不少高净值人士颇为关注的财富话题。

而眼下,上海自贸区的建设正给国内的富豪们带来新的希望。在这个有可能成为个人境外投资试验场的新舞台上,个人资产的全球配置正在渐渐变成现实。

自贸区财富管理的盛宴,正悄然开启。

家族信托在中国

2013年,高净值客户们正关注着一项新业务——家族信托。作为财富传承的有效工具,这项信托业的创新业务甫一出世就吸引了无数眼球。

这种可定制、服务于特殊目的、能够为高净值人士提供个性化需求的产品,由于打包在信托里的资产,可与委托人的其他资产分离,且不会受到相关债务债权的牵连,具有免于追诉和永续的特点;加之在产品存续期间,资产配置方式和策略可以根据委托人的实际情况和风险承受能力进行灵活调整。这些优势和特征使得其受到了诸多高净值人士的欢迎。

去年1月初,平安信托高调发布设立国内首单家族信托;同年5月,招商银行(600036,)也签下了首单私行家族信托客户;到了10月,招商银行上海分行正式签约华东首单财富传承家族信托。据了解,招商银行家族信托的签约客户正在由长三角向珠三角辐射。

彼时,据招商银行总行私人银行部常务副总经理王菁介绍,招商银行在财富传承家族信托的设计与客户案例早在2012年6月就已经正式启动,并应客户需求创新性地设计出符合现行法律架构的财富传承家族信托。据悉,目前签约的客户全部为私营企业主,分布于国内主要的一线城市,而这也是目前国内富豪集中的区域。

进入2014年,作为国内信托业界“一哥”的中信信托,也开始涉足家族信托。中信信托市场管理部副总经理谭锋日前向透露,2014年1月,中信信托签下了首单“家族办公室”合约,正式启动了其家族信托业务。今年5月,作为中信信托在家族信托基础上的延伸,中信信托又和信诚人寿联手,推出了国内单保险金信托。

事实上,尽管在海外发展历史悠久,但家族信托对于中国市场而言仍是个较新的概念。

“5年前,我们在中国开设了办事处,虽然我们非常乐于向客户介绍采用信托计划保护其财富和资产的方法,他们也有兴趣参考,然而通常到了是不了了之。当时我们认为可能是因为信托工具与中国传统的理财方法相去太远。在过去的两年里,情况开始转变,主动找我们探讨如何利用信托进行财富管理的中国客户越来越多。”日前,ILS集团有限公司的首席执行官Chris Eaton在接受采访时如此表示。

他指出,由于越来越多的高净值人士在海外收购资产,进行移民或留学,或是出于资产继承的考虑打理自身资产,使得家族信托业务在中国市场开始受到青睐。

自贸区或开启“财富魔方”

然而,对于广大高净值客户和众多金融机构而言,仅仅推出家族信托业务还远远不够。对于那些要求将自己的资产进行全球配置的高净值人群而言,目前尚处于起步阶段的家族信托,所能提供的还仅是一小部分功能。

不过,随着自贸区建设的推进,这一新兴的业务形态有望获得长足发展。日前,在“国家使命:上海自贸区与金融创新”论坛上,上海国际集团副总裁、上海国际信托有限公司董事长潘卫东就表示,快在2015年年底,将在新加坡、中国香港向国内的客户提供全球资产配置。

潘卫东指出,由于目前国内金融产品的匮乏和投资策略的单一,限制了相关机构资产配置的效率,但又有越来越多的投资者希望通过全球化的资产配置,获得更高的回报,来实现财富的保值增值。因此金融机构利用自贸区财富管理的创新开展新业务成为了迫切的问题。

他给出的预期是,未来信托公司将在自贸区设立财富管理子公司,实现境内资本的境外投融资。并在区内和境外实现全球资产配置,包括家族信托等一系列业务。

其实,在去年12月,央行就发文支持在自贸区内就业并符合条件的个人可按规定开展包括证券投资在内的各类境外投资。此前,内地个人想要投资境外的相关资产与产品,只能借道各类QDII产品。央行的这一举措,相当于为个人的海外投资打开了无限的想象空间。

但与美好未来相对的现实是,政策落地尚需时日。监管部门还未出台自贸区个人境外投资的操作细则,包括境内个人在自贸区开设账户投资海外的条件以及境外投资范围的界定等事项,目前都尚未明确。

但自贸区的建设还是给了人们以希望。在交通银行(601328,)首席经济学家连平眼中,上海自贸区的金融形态,其实就是境内的离岸金融。

多位信托业内人士也认为,上海自贸区的建设对信托公司的利好将是一个持续释放的过程。如离岸金融对信托公司而言,便带来了开展家族信托业务的直观优势。目前信托公司正在研究未来信托产品能否通过自贸区实现更为顺畅的海外投资,以及从事产品的海外的募集和发售。

而一些银行业内人士也表示,除了信托业,自贸区的建设同样对于私人银行业务大有裨益。“一旦自贸区允许放宽跨境人民币资本项下自由兑换并实现跨境投资自由化,那么私人银行部门就可以通过银行在自贸区的分支机构给他们的高净值客户提供海外投资和资产管理服务。”某国有商业银行资产管理部人士分析指出。

仍存困境

自贸区给财富管理行业带来的投资梦想虽绮丽多姿,但眼下受关注的家族信托所面临的困境,却也值得投资者关注。

据信托业内人士透露,目前国内的信托公司还未具备开展真正的离岸业务的能力。国内的信托公司目前只能在中国本地进行经营,主要原因一方面是国内的信托公司没有办法到境外设立分支机构;另一方面,相比欧美成熟市场的家族信托架构,国内的家族信托受制于政策法规与税收的“阻力”,很多投资领域也受到限制,暂时未能纳入其资产池。因此,即便在国内设立了家族信托,也无法解决其境外资产的分配与隔离问题。

“家族信托在中国的发展存在着一个非常明显的问题,那就是在国内有很多资产没法划到信托计划里,这是非常敏感也是很重要的问题。只有自贸区里的人民币自由兑换可以实现,才会有一些国内资产可以顺利地转移成境外资产。”某信托业内人士表示。

因此,银行与信托业内人士均坦言,若自贸区涉及到家族信托的法律法规能与欧美市场接轨,高净值群体才能在自贸区得到真正意义上的家族信托服务。

届时,相关金融机构可借助自贸区的特定法规政策,运用离岸信托等金融工具,为高净值人士进行家族跨境投资、家族企业海外上市、移民和财富传承的税务规划,并根据相应法律条款制定婚姻资产保全、家族基金设立、境外资产保全等家族信托增值服务。

而另一方面,家族信托虽在中国市场尚处于“萌芽”状态,但一些海外机构已开始“盯上”这块未来的热点业务。前文中提及的ILS集团注册地为马恩岛,该地区与开曼群岛、维尔京群岛和泽西岛等地类似,属于避税型离岸金融中心,故而在开展家族信托方面,具有税务筹划方面的相对优势。

“在我看来,马恩岛从某种意义上来说,也是一个"自贸区",其在离岸金融方面的优势,可以为很多机构和投资者提供各种便利。”马恩岛政府经济发展部国际业务开发执行总监乔?麦克表示。

也因此,ILS对于中国日渐庞大的高净值客户群体非常重视。“今年3月ILS集团已经与标准财富签署合作协议,计划为该机构旗下的高净值客户的海外资产提供财富管理解决方案。”Chris Eaton透露。而乔?麦克也表示,马恩岛方面还将拜访国内一些其他的金融机构,吸引它们去马恩岛设立私人银行与财富管理分支机构,以带动更多国内高净值群体前往马恩岛投资。

对此,有信托业内人士表示,通过与国内的财富管理业界建立合作关系或分销协议,携手开拓市场,或许是国外相关机构打进中国市场的有效途径。但由于部分信托公司本身就具有开展QDII业务的资格,因而眼下探讨如何与海外机构开展合法合规的合作方法将成为首要的问题。

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